突变！美联储，降息大消息！

美联储降息预期(yùqī)突变。

受超预期(yùqī)的非农数据影响，美联储的降息路径出现了重大变数(biànshù)。美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季(yuèjì)调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期。美国6月失业率意外(yìwài)降至4.1%，低于预期。

数据发布后，利率期货交易员放弃(fàngqì)了对7月美联储降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持(wéichí)利率不变的概率高达93.3%，降息25个(gè)基点的概率仅有6.7%。受此影响，美元指数直线拉升，一度涨超0.6%；美股三大股指期货集体拉升，一度升至盘中(pánzhōng)高点(gāodiǎn)。

对此，美国总统特朗普点评(diǎnpíng)称，美国经济在6月份增加(zēngjiā)了14.7万个工作岗位，远超预期，这就是“特朗普效应”。有分析称，美国6月非农数据的意外强劲意味着，美联储7月降息的大门已经(yǐjīng)关闭，美联储将在夏季(xiàjì)“休假”。

北京时间7月3日晚间(wǎnjiān)，美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季(yuèjì)调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期的11万人。

报告显示，过去(guòqù)几个月的就业数据均向上(xiàngshàng)修正。其中，4月非农就业人数由14.7万人(wànrén)(wànrén)上修至15.8万人；5月数据也由13.9万人向上修正至14.4万人。这进一步印证了美国劳动力市场的潜在韧性。

与此同时，美国6月(yuè)失业率意外降至4.1%，低于预期的4.3%，前值(qiánzhí)为4.2%。

非农就业报告公布后，利率期货交易员放弃了对7月(yuè)美联储(měiliánchǔ)降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变(bùbiàn)的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。

与此同时，交易员还下调了美联储(měiliánchǔ)9月的降息(jiàngxī)预期。目前市场预计美联储9月维持利率不变(bùbiàn)的概率为24%，累计降息25个基点的概率为71%，累计降息50个基点的概率为5%。

在非农(fēinóng)公布前，美联储7月维持利率不变的(de)概率为76.7%，降息(jiàngxī)25个基点的概率为23.3%；美联储9月维持利率不变的概率为4.9%，累计(lěijì)降息25个基点的概率为73.3%，累计降息50个基点的概率为21.8%。

受此影响，美元(měiyuán)指数拉升，一度涨0.6%，现报97.1413。现货黄金则(zé)直线跳水，现报3338.7美元/盎司。美股三大股指期货(qīhuò)集体拉升，一度升至盘中高点，截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.28%，纳指(nàzhǐ)期货涨0.36%。

报告显示，美国各州和地方政府的(de)(de)(de)就业人数大幅增加，增幅居所有类别之首，增加了7.3万人，原因是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其是与教育(jiàoyù)相关的工作岗位增加。这是非农就业数据超出预期的主要驱动力。

但美国联邦政府仍(réng)受到美国“政府效率部”裁员的影响，减少(jiǎnshǎo)了7000人。此外，医疗保健也很强劲，增加了3.9万人，而(ér)社会援助就业增加了1.9万人。

对于最新发布(fābù)的就业数据，特朗普点评称，美国经济在6月份增加(zēngjiā)了14.7万个工作岗位，远超预期(yùqī)，这是连续第四个月超出预期，这就是“特朗普效应”。

有分析称，最新披露的(de)非农(fēinóng)数据显示，美国劳动力市场成功抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性。这一意外强劲(qiángjìng)的数据将减轻美联储的降息压力，尽管美国总统(zǒngtǒng)特朗普多次公开呼吁该行采取降息行动。

AmeriVetSecurities美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛表示，美联储(měiliánchǔ)(měiliánchǔ)7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。美联储采取行动的指针是就业，这给了美联储主席(zhǔxí)鲍威尔(bàowēiěr)采取观望态度的空间。

分析师Jonnelle Marte表示，美国6月(yuè)非农数据的(de)意外(yìwài)强劲可能会支持美联储在更长的时间内“按兵不动”，并且几乎肯定会消除对劳动力市场的担忧，从而排除7月降息的可能性。

号称“美联储传声筒(chuánshēngtǒng)”的知名记者(jìzhě)NickTimiraos解读称，美国非农报告显示，美国劳动力市场仍然显示招聘(zhāopìn)缓慢、解雇缓慢。雇主增加了14.7万个就业岗位，私营部门(sīyíngbùmén)的总招聘人数为7.4万人，失业率(shīyèlǜ)降至4.1%，4月和5月的就业增长被净上修正1.6万个。

Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理Jack McIntyre 表示，在(zài)硬数据(shùjù)和软数据之间的战斗中，硬数据正在获胜(huòshèng)。这意味着(yìwèizhe)美联储按兵不动是正确的。

信安资产管理公司策略师西玛•沙阿解读称，在今天的(de)非农报告公布后，她认为美联储要到2025年底才会降息。今天的数据显示，就业人数高于预期，失业(shīyè)率下降，初请失业金人数下降，这完全(wánquán)消除了部分美联储官员认为即将降息的理由，并暗示(ànshì)美联储没有提供支持性政策的紧迫性。

分析师(fēnxīshī)Audrey Freeman表示：“在美国漫长的周末假期之前，美元多头获得了一些喘息空间，初请失业金人数(rénshù)和6月份非农就业报告都表明，劳动力(láodònglì)市场仍有活力，尽管私人就业数据温和，这一点不容忽视。这不会改变(gǎibiàn)我们中期看空美元的观点，但反弹是(shì)应该的，美联储不需要急于降息这一事实可能会在一段时间内有所帮助(bāngzhù)。”